恒指接连反弹顽固称港股或存全球资金再装备需求

发布时间：2025-05-11　点此：344次

近期，港股商场全体呈反弹走势。据Wind数据，到5月6日收盘，恒生指数已接连四个交易日上涨，自4月8日以来已累计涨逾14%。

从资金面看，南向资金5月6日大幅净流入港股商场，净流入金额再度超越100亿港元；在到4月30日的一周时刻里，EPFR计算的自动外资净流出港股和ADR（美国存托凭据）的速度与前一周比较有所放缓，且接连三周放缓。剖析顽固称，海外流动性短期“易松难紧”，对港股限制或有限，港股或存全球资金再装备需求。

恒指接连4个交易日上涨

5月6日，港股商场震动走高。依据Wind数据，到当日收盘，恒生指数上涨0.70%，接连四个交易日上涨。自4月8日以来，该指数已累计涨逾14%。

5月6日，港股消费股体现亮眼。到收盘，Wind盯梢的主题职业板块中，食品饮料板块以2.40%的涨幅领涨，顾客服务、交通运输板块均涨逾2%，有色金属板块涨1.97%。恒指成分股中，农民山泉大涨7.07%，周大福、金沙良久有限公司均涨逾5%。

港股科技股5月6日全体走弱，新能源轿车股跌幅显着。到当日收盘，恒生科技指数跌落0.09%；指数成分股中，蔚来-SW跌逾6%，小鹏轿车-W跌逾3%，舜宇光学科技、小米集团-W、同程游览均跌逾2%。

关于港股商场近期的反弹，光大证券战略首席剖析师张宇生标明，近期美国资本商场对关税方针的负反应，特别是美债利率的攀升，促进美国政府开释阶段性平缓信号加以安慰。海外扰动削弱利于港股商场回暖。

南向资金净流入超百亿港元

近期，南向资金全体净流入港股商场，5月6日净流入金额再度超越100亿港元。

依据Wind数据，5月6日，南向资金大幅净流入港股商场，收盘时净流入金额为134.75亿港元。上一次南向资金单日净流入金额超100亿港元是在4月22日。

拉长时刻周期看，自2024年11月以来，南向资金全体坚持较快净流入脚步。2024年11月、2024年12月、2025年1月至4月南向资金月度净流入金额分别为1250.20亿港元、954.49亿港元、1255.92亿港元、1527.78亿港元、1602.82亿港元、1666.72亿港元。

依据EPFR计算，自动外资净流出港股和ADR的速度接连三周放缓。在到4月30日的一周时刻里，自动外资净流出港股和ADR的金额为0.8亿美元，此前一周净流出1.2亿美元。被迫外资则转为净流出，在到4月30日的一周时刻里，被迫外资净流出港股和ADR的金额为0.5亿美元，此前一周则净流入7.6亿美元。

关于2025年以来南向资金全体大幅净流入的状况，中金公司海外战略首席剖析师刘刚标明，本轮南向资金大举流入的过程中，ETF资金的流入十分微弱，这背面或许存在不少个人出资者经过ETF装备港股的状况。据刘刚测算，本年后续相对确认的南向资金增量大概在2000亿港元至3000亿港元区间，估计全年累计净流入区间为8000亿港元至10000亿港元。

关于外资未来是否加码港股商场这一问题，华泰证券首席微观经济学家易峘标明，海外流动性短期或“易松难紧”，对港股难构成负面限制。4月，海外出资者购买日本债券和股票的规划创1996年以来最高，这或意味着全球资金正寻求美国财物替代品。港元汇率近期继续走强，港美利差空间缩窄但港元强势不改标明港股或存全球资金再装备需求。

港股相对收益仍有支撑

港股商场近期反弹能否继续？

“鉴于美国关税方针对全球经济、股市带来巨大的不确认性，短期港股商场走势震动或许是大概率事情。”国信证券海外战略研讨首席剖析师王学恒标明。

易峘以为，近期美国方面开释关税商洽信号，短期交易抵触或存降级空间，危险偏好提振下港股或迎来重定价窗口。展望后市，短期交易抵触失望心情平缓、中期港股工业结构优势或继续支撑港股相对收益。

出资战略方面，易峘斗争，风格上可适度转向进攻；装备上重视三大主线：一是海外不确认性升高布景下具有方针逆周期调理预期的泛消费范畴，尤其是一起获益于AI工业晋级和内需上行逻辑的标的；二是盈余预期抬升显着、具有技能打破才能、存方针预期支撑的港股硬科技方向；三是高股息板块，可沿一季报成绩安稳的方向寻觅头绪。

张宇生以为，可采纳哑铃型战略，重视科技生长及高股息板块。详细而言，张宇生斗争，一方面，重视有望获益于国内扶持方针继续出台的芯片、高端制作相关概念板块以及具有本身独立景气量的部分互联网科技公司；另一方面，重视高股息低动摇的相关范畴，包含通讯、公用事业、银行等职业。

原文转自：中证金牛座

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